Vendredi 29 août 2025 | PCE US en ligne de mire, dollar tente un rebond, pétrole sous pression des tarifs ⛽ | Morning Review

Publié le 29 Aug 2025

Les marchés terminent la semaine sur un fil : drame institutionnel à la Fed, nouvelle salve tarifaire américaine et attente fébrile du PCE (14 h 30, heure de Paris). Les indices US gardent leurs records, le dollar se redresse timidement, l’or consolide avant un éventuel nouveau test de 3 500 $, tandis que le WTI oscille autour de 64 $.

Contexte global

Aux États-Unis, la politique monétaire est au cœur du flux. Le vice-président JD Vance a confirmé « la fin de l’autonomie » de la Fed, un message qui entretient un mélange de craintes institutionnelles et d’espoir de baisses rapides des taux. Christopher Waller plaide pour une série de coupes dès septembre. Dans le même temps, la croissance a été révisée à 3,3 % en T2, de quoi soutenir l’USD à la veille du PCE (core attendu à 2,9 % a/a).

Côté commerce, Washington multiplie les pressions : tarifs doublés sur de nombreux produits indiens et menace explicite sur les achats indiens de pétrole russe. L’Europe se prépare à une ouverture plus molle dans l’attente des préliminaires d’inflation, alors que la zone subit déjà l’impact des droits US. Au Royaume-Uni, Bloomberg rapporte que la Chancelière Rachel Reeves étudie une taxe exceptionnelle sur les banques, de quoi faire frissonner le secteur.

En Asie, sentiment plus constructif : la Chine promet de « stimuler la consommation » et d’optimiser l’investissement, tandis que Tokyo rappelle qu’elle « surveille la hausse des taux ». Les actions régionales avancent malgré la respiration de la tech chinoise.

Côté marché : S&P 500 6 500 env., DAX 24 012, EuroStoxx 50 5 395, or 3 410 $, WTI 64,8 $, BTC 111 k$. Le VIX reste comprimé (~14,4), cohérent avec une volatilité de surface… susceptible d’exploser si le PCE surprend.

Forex

Le DXY remonte vers 98 avant le PCE. L’euro corrige après trois séances de hausse : EUR/USD revient vers 1,1660 en amont des ventes au détail allemandes et de l’IPC flash. Le discours « dovish » de Waller tempère toutefois la reprise du billet vert. En Océanie, l’AUD tient ses gains aidé par un crédit privé robuste ; le NZD grappille vers 0,59 avant PCE. Le JPY reste englué autour de 147 malgré une inflation de Tokyo au-dessus de 2 %.

• EUR/USD : range 1,1650–1,1700 avant données ; biais neutre court terme tant que 1,1600 tient.
• USD/JPY : latéral 146,2–147,8 ; vigilance si BoJ durcit le ton à l’automne.
• GBP/USD : la rumeur de « windfall tax » sur les banques UK ajoute un risque idiosyncratique ; 1,3420–1,3575.
• AUD/USD : acheteurs actifs au-dessus de 0,6500 ; 0,6568 reste la barrière.
• NZD/USD : tonique vers 0,5900 ; résistance 0,5930.
• USD/CHF : sensible au PCE ; 0,7980 support, 0,8060 résistance.

Indices boursiers

Wall Street en nouveaux sommets malgré un refroidissement de la « méga-cap IA ». L’Europe reste plus hésitante, exposée aux tarifs US et aux CPI nationaux. Tech US : la rotation s’élargit vers l’« infra-IA » (data, sécu, stockage), signe d’un thème qui s’enracine au-delà des seuls GPU. Tech zones clés : S&P 500 support 6 450 / résistance 6 550 ; DAX 23 800 / 24 200 ; EuroStoxx 50 5 350 / 5 430.

Actions

• Nvidia : chiffres colossaux mais guidance « conforme » ; le marché exige désormais l’exceptionnel à chaque trimestre. Sensibilité aux restrictions H20 en Chine signalée.
• Marvell : revenus record mais outlook Q3 trop juste ; sanction en after-hours. Le message : tout le monde ne capte pas la même intensité de la vague IA.
• Tesla : l’Europe annonce le nouveau Model Y Performance disponible — catalyseur tactique sur le segment VE en pleine guerre tarifaire.
• IREN (minage BTC/IA) : trimestre record, virage GPU accéléré avec statut de « Preferred Partner » Nvidia ; proxy double thématique BTC + capex IA.
• Microsoft : tensions sociales internes liées à Israël, quelques licenciements pour « violations de politique interne ». Risque de réputation contenu, fondamentaux inchangés.

Matières premières

Le pétrole hésite : WTI ~64,8 $ (+/–) ; pression baissière de l’offre (IEA, fin de driving season) vs. risques géopolitiques (frappes en Ukraine) et incertitudes sur les flux russes/indiens. Niveaux tactiques WTI : support 63,8/60,0 ; résistance 65,5/67,0.
L’or consolide à 3 410 $ avant PCE. Le marché lit un triangle ascendant de trois mois, plafond majeur à 3 500 $. Break confirmé (volume + maintien >3 500, éventuel retest) ouvrirait 3 750 en extension.

Cryptomonnaies

BTC se replie vers 111 k$ (–1 %), ETH autour de 4 480 $ (–0,7 %). Le flux « ETF altcoins » demeure actif (nouvelle demande SEI aux USA), alimentant l’idée d’une deuxième jambe d’institutionnalisation. Tactiquement, BTC reste en range 108 k–115 k ; un PCE chaud pourrait brièvement peser via USD/rates, mais un narratif « cuts en septembre » sous-tend les creux.

Conclusion & Perspectives

Scénario haussier : PCE conforme (0,3 % m/m, 2,9 % core a/a) ou plus doux → dollar s’effrite, gold tente 3 425 puis 3 500, indices gardent leurs sommets, pétrole s’ancre au-dessus de 65 $.
Scénario baissier : PCE ≥3,0 % a/a + hausse m/m >0,3 % → pricing de coupes après septembre réduit, USD rebondit, indices respirent, gold consolide sous 3 400, WTI retombe vers 63/60.
Neutre : chiffres mixtes → range trading jusqu’aux NFP la semaine prochaine.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 14 h 30 : PCE US (juillet) – core attendu 2,9 % a/a.
• (Matinée) : Ventes au détail Allemagne, CPI préliminaire Allemagne/France/Espagne/Italie (attention aux horaires de diffusion locaux).

Trader’s Note : risque d’« air pocket » post-PCE — privilégier plans conditionnels (breakout confirmés ou rejets nets) plutôt que l’anticipation.

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Cet article a été rédigé par une IA.