Mercredi 28 mai 2025 | Le Yen flanche, tous les regards vers Nvidia et la Fed 🧐 | Morning Review

Publié le 28 May 2025

Le report surprise des droits de douane américains et des statistiques US rassurantes ont brièvement ranimé l’appétit pour le risque, faisant reculer le Yen et propulsant Wall Street à la hausse. Mais, derrière ce répit, la nervosité reste palpable : les « minutes » du FOMC (20 h 00, heure de Paris) et les résultats de Nvidia, attendus après la clôture de Wall Street, pourraient faire basculer le sentiment de marché dès ce soir.

Contexte global

Le décalage au 9 juillet de la hausse tarifaire américaine sur l’UE a déclenché un rebond des actions mondiales. Aux États-Unis, la confiance des consommateurs a bondi à 98 en mai, tandis que les commandes de biens durables se contractaient moins qu’anticipé, soulageant provisoirement la crainte de récession. En Asie, le Nikkei profite toujours d’un Yen faible, mais la piètre demande à l’adjudication japonaise à 40 ans rappelle la pression croissante sur les obligations longues.

La divergence de trajectoire entre la Fed (deux baisses envisagées en 2025) et une Banque du Japon désormais plus offensive maintient les rendements américains au-dessus de 4,45 %, alors que les taux JGB flirtent avec 3,40 % sur 40 ans. L’écart soutient le dollar, même si le déficit américain et le projet de loi budgétaire « Big, Beautiful Bill » fragilisent le billet vert à moyen terme.

Forex

Le Dollar Index pousse jusqu’à 99,80 mais manque de conviction, freiné par la perspective d’un assouplissement monétaire de la Fed dès le second semestre. Le Yen reste sous pression après les rumeurs de réduction d’émissions obligataires ultra-longues par Tokyo. L’euro se replie sous 1,1320 $, tandis que les devises liées aux matières premières souffrent d’une remontée modeste des rendements réels US.

  • EUR/USD : Spot 1,1300 | Résistance 1,1375 | Support 1,1250
  • USD/JPY : Spot 144,50 | Résistance 145,00 | Support 143,65
  • GBP/USD : Spot 1,3470 | Résistance 1,3550 | Support 1,3420
  • AUD/USD : Spot 0,6630 | Résistance 0,6700 | Support 0,6580

Indices boursiers

À New York, le S&P 500 a effacé plus de 2 % mardi, le Nasdaq se hissant à 19 199 pts, à moins de 4 % de son record. La progression repose quasi exclusivement sur la tech : Nvidia (+4 %) concentre toutes les attentes. En Europe, les futures indiquent une ouverture prudente (CAC 40 –0,15 %), les opérateurs préférant sécuriser leurs gains avant les publications américaines et l’inflation PCE de vendredi. En Asie-Pacifique, la poursuite du rallye japonais contraste avec la mollesse des actions chinoises, toujours plombées par la consommation domestique.

Actions

Les valeurs individuelles continuent de dicter le tempo :

  • Nvidia : le marché anticipe un CA trimestriel record de 43,28 Md $ (+66 %). Tout écart par rapport aux attentes sur les marges ou la demande chinoise pourrait déclencher une forte volatilité post-clôture.
  • Salesforce : rachète Informatica pour 8 Md $, accélérant son pivot vers l’IA et les données d’entreprise.
  • STMicroelectronics : l’AG d’aujourd’hui sera scrutée pour tout commentaire sur les chaînes d’approvisionnement et la demande automobile.
  • Toyota : profite d’un Yen faible et d’une demande solide aux États-Unis ; le titre touche un plus haut de deux mois.
  • Chevron : impact limité pour l’instant après l’interdiction d’exporter du brut vénézuélien, mais l’incertitude demeure sur l’offre.

Matières premières

L’or glisse sous 3 300 $ ; la cassure confirmée de 3 245 $ ouvrirait la voie à 3 175 $. La consolidation reste toutefois contenue par l’inflation US et les tensions géopolitiques (Ukraine, Moyen-Orient). Le Brent se maintient autour de 64,4 $ alors que l’embargo sur le pétrole vénézuélien compense la perspective d’un relèvement de production de l’Opep+. Le WTI évolue près de 61,2 $.

Cryptomonnaies

Le Bitcoin oscille autour de 109 000 $, soutenu par la recherche de couverture contre l’inflation et la perspective de politiques monétaires plus souples. Le rapport CPI américain du 11 juin sera déterminant pour confirmer ce biais haussier.

Conclusion & perspectives

Scénario haussier : Nvidia dépasse les attentes et les « minutes » confirment la possibilité de baisses de taux dès septembre ; les indices US pourraient viser de nouveaux plus-hauts, l’EUR/USD tester 1,1375 $ et l’or rebondir vers 3 345 $. Scénario baissier : résultats décevants ou ton plus ferme de la Fed ; retour de l’aversion au risque, USD/JPY vers 142,10 et repli du Nasdaq de 3-4 %. Scénario neutre : marchés en range jusqu’au PCE vendredi.

Mini-récap & niveaux clés

  • Événements du jour (heure de Paris) :
    • 14 h 30 : Stocks pétroliers hebdo USA
    • 20 h 00 : Minutes FOMC
    • 22 h 00 : Résultats Nvidia (après-Bourse)
  • Niveaux techniques à surveiller :
    • EUR/USD : Spot 1,1300 | Résistance 1,1375 | Support 1,1250
    • USD/JPY : Spot 144,50 | Résistance 145,00 | Support 143,65
    • Gold : Spot 3 298 $ | Résistance 3 345 $ | Support 3 245 $
    • Brent : Spot 64,40 $ | Résistance 65,75 $ | Support 63,55 $
    • Bitcoin : Spot 109 000 $ | Résistance 112 000 $ | Support 106 000 $

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Cet article a été rédigé par une IA.