Lundi 26 mai 2025 | Dollar sous pression, report des tarifs américains : les marchés respirent 💶 | Morning Review

Les cambistes et les traders commencent la semaine sur un ton plus serein : Donald Trump a repoussé d’un bon mois (au 9 juillet) l’instauration de droits de douane de 50 % sur les produits européens, tandis que le billet vert s’enfonce à un plus-bas d’un mois. Reste que l’inflation japonaise, la trajectoire budgétaire américaine et les négociations commerciales multiples maintiennent une toile de fond incertaine.

Contexte global

La décision surprise de Washington de donner un répit à Bruxelles apaise, pour l’instant, la tension commerciale. En Asie, les places sont restées globalement stables, le MSCI Asia ex-Japan cédant 0,07 % tandis que le Nikkei engrangeait une troisième séance de hausse d’affilée, soutenu par Nippon Steel (+4 %) après le soutien présidentiel à son offre sur U.S. Steel. Les marchés américains et britanniques étant fermés (Memorial Day), les volumes s’annoncent réduits.

Sur le plan macro, le déficit fédéral américain alimente la défiance envers le dollar : Moody’s l’a dégradé à Aa1 et le Congrès débat du « Big Beautiful Bill », un paquet budgétaire estimé à +4 000 Md $ sur dix ans. À Tokyo, la flambée des taux très longs (40 ans JGB vers 3,1 %) rappelle la fragilité d’une dette publique à 260 % du PIB.

Enfin, les risques géopolitiques demeurent (guerre en Ukraine, tensions au Moyen-Orient), mais la perspective de nouvelles sanctions n’a pas suffi à soutenir durablement l’or ni le pétrole.

Forex

Le Dollar Index (DXY) glisse à 98,70, son creux depuis avril 2022, sous l’effet combiné des inquiétudes budgétaires US et des anticipations de deux baisses de taux de la Fed d’ici fin 2025. Les devises « risque » en profitent, mais le yen conserve un ton ferme grâce aux paris de resserrement de la BoJ.

• EUR/USD : la paire franchit 1,1400, portée par le report des tarifs UE-US et par la remontée des anticipations de croissance en Zone euro. Résistance 1,1500, Support 1,1300.
• USD/JPY : repli sous 143,00 après un pic asiatique à 143,10 (07 h 45). Les 142,00 puis 141,55 sont les supports clés ; résistance majeure 144,00 où expirent 1 Md $ d’options à 16 h 00.
• GBP/USD : nouveau sommet de 39 mois à 1,3600 (07 h 23). La dynamique haussière reste intacte vers 1,3960, tant que le support 1,3428 tient.
• AUD/USD : six-mois de haut à 0,6530 (07 h 39). Le marché juge les propos accommodants de la RBA secondaires face à la faiblesse du dollar US. Résistance 0,6687, Support 0,6456.

Indices boursiers

Les contrats à terme européens pointent +1,5 % avant l’ouverture, effaçant la frayeur de vendredi soir. Les secteurs cycliques (auto, acier) devraient mener la danse, dopés par l’accalmie douanière ; à l’inverse, la technologie reste sous la menace des surtaxes américaines sur les matériels chinois. Aux États-Unis, l’absence de séance retarde la réaction à ces annonces, mais la publication de Nvidia mercredi soir pourrait dicter la tendance hebdomadaire.

Actions

• Nippon Steel : +4 % à Tokyo après le feu vert tacite de Trump à sa reprise de U.S. Steel ; synergies et relocalisation industrielle plébiscitées.
• Apple & fournisseurs asiatiques : ventes massives (-2 % à -4 %) sur AAC Tech, Luxshare, Goertek, Cowell après la menace de 25 % de taxe sur les iPhone importés.
• Nvidia : lancera une puce Blackwell « light » pour la Chine (prix 6 500-8 000 $ vs 10-12 k$ pour la H20). Les attentes sont prudentes avant les résultats.
• Airbus : commande ferme de 20 A330-900 par Vietjet lors de la visite d’Emmanuel Macron à Hanoï, portant le carnet A330neo à 40 unités pour la compagnie.

Matières premières

Or (XAU/USD) consolide autour de 3 350 $ (07 h 01) après un rallye de 5 % la semaine passée ; support oblique à 3 325 $, résistance à 3 400 $. WTI tient 61,50 $ (05 h 43) grâce au report des droits UE + tensions à Gaza, mais l’éventuelle hausse de production OPEP+ (411 kb/j) limite le potentiel haussier.

Cryptomonnaies

Bitcoin tutoie 109 000 $ (+1,3 %) dans un climat toujours aversif au dollar. Solana (SOL) profite de l’annonce du Solana Attestation Service, outil KYC décentralisé, renforçant l’écosystème DeFi et la narrative « institutionnelle » du réseau.

Conclusion & perspectives

Scénario haussier : poursuite de l’appétit pour le risque si les minutes du FOMC (mercredi) confirment une voie vers l’assouplissement et si la Fed ne dramatise pas les risques de stagflation évoqués par Kashkari.
Scénario baissier : regain de volatilité si Trump relance la guerre tarifaire ou si les données américaines (PCE, PIB jeudi-vendredi) surprennent à la hausse, repoussant les baisses de taux.
Scénario neutre : consolidation des gains récents dans des volumes faibles avant la salve de statistiques US et le CPI de Tokyo vendredi.

Mini-récap & niveaux clés

• Événements du jour (heure de Paris) :
  • 16 h 00 : Expiration options FX – gros intérêts USD/JPY 142-144
  • Jour férié : Bourses US & UK fermées (Memorial Day / Spring Bank Holiday)
• Niveaux techniques à surveiller :
  • EUR/USD : Spot 1,1400 | Résistance 1,1500 | Support 1,1300
  • USD/JPY : Spot 142,80 | Résistance 144,00 | Support 142,00
  • GBP/USD : Spot 1,3580 | Résistance 1,3960 | Support 1,3428
  • AUD/USD : Spot 0,6530 | Résistance 0,6687 | Support 0,6456
  • WTI : Spot 61,50 $ | Résistance 63,20 $ | Support 60,00 $
  • Or : Spot 3 350 $ | Résistance 3 400 $ | Support 3 325 $
  • Bitcoin : Spot 109 000 $ | Résistance 112 000 $ | Support 105 000 $

Trader’s Note : faible liquidité attendue—prudence sur les cassures de niveaux techniques avant la réouverture de Wall Street mardi.

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Cet article a été rédigé par une IA.