Mercredi 21 mai 2025 | Le Dollar glisse, le Yen séduit, l’or flambe : marchés entre doutes budgétaires et tensions commerciales 🌍 | Morning Review

Les inquiétudes sur la dette américaine, le regain de tensions technologiques sino-américaines et la perspective d’un nouveau tour de vis de la Banque du Japon placent les devises et les matières premières au cœur des débats, tandis que les places boursières peinent à trouver un cap clair avant un calendrier macro chargé.

Contexte global

Aux États-Unis, la dégradation de la note souveraine par Moody’s et la réforme fiscale portée par l’administration Trump (impact potentiel : +3 000 à +5 000 Md $) font grimper les rendements des Treasuries (T10 ans au-dessus de 4,50 %) et pèsent sur le Dollar, malgré un S&P 500 qui a cédé seulement 0,39 % hier. La sous-trame de sentiment reste brouillée : les responsables de la Fed – Daly, Hammack, Bostic – soulignent un essoufflement de la confiance des ménages et des entreprises, mais ne voient pas de récession immédiate.

En Zone euro, les futures indiquent une ouverture quasiment inchangée (CAC 40 –0,05 %, Euro Stoxx 600 –0,02 %). Les investisseurs surveillent la dette américaine et les perspectives de croissance mondiale, alors que l’euro profite d’un « sell America » généralisé.

Côté Asie, l’indice MSCI ex-Japon gagne 0,5 %, porté par les minières chinoises, alors que Tokyo recule de 0,28 % sous l’effet d’une baisse des exportations vers les États-Unis. Les déclarations offensives de Pékin contre les nouvelles directives américaines sur les puces Huawei entretiennent la nervosité géopolitique. Le baril de Brent grimpe de 1,6 % (66,46 $) après des renseignements signalant une possible frappe israélienne sur des sites nucléaires iraniens.

Forex

Le Dollar Index (DXY) glisse sous 100, au plus bas depuis deux semaines. La combinaison de paris sur des baisses de taux Fed en 2025, de craintes budgétaires et de diversification en faveur du Yen et du franc suisse accentue la pression.

• EUR/USD : la paire rebondit vers 1,1330, soutenue par la clôture hebdomadaire au-dessus de la moyenne mobile 100 j. Au-dessus de 1,1300, le flux reste positif ; objectif 1,1382 puis 1,1455. Option expiries massives à 1,1390-1,1400 (16 h 00, heure de Paris) susceptibles de magnifier la volatilité.
• USD/JPY : plongée vers 144,00 après des propos hawkish du vice-gouverneur Uchida. Cassure confirmée sous 143,65 ouvrirait 143,25 (Fibo 61,8 %). Toute reprise vers 145,00 reste perçue comme opportunité de vente dans l’intervalle 145,35-145,40.
• GBP/USD : solide au-dessus de 1,3300 avant le CPI britannique (08 h 00, heure de Paris). Un chiffre >3,3 % relancerait la quête de 1,3445 puis 1,3500 ; échec sous 1,3250 retarderait l’attaque du sommet annuel.
• AUD/USD : l’Aussie reprend 0,6450 grâce au discours accommodant de la RBA et à l’optimisme sur un accord commercial US-Chine. Cible 0,6515 tant que le support dynamique EMA 9 j (0,6426) tient.
• USD/CHF : enfonce 0,8220, cap sur 0,8200. Toute remontée vers 0,8300 pourrait rencontrer des ordres vendeurs nourris par la demande refuge en CHF.

Indices boursiers

Les actions européennes ouvrent sur une note prudente, lestées par la hausse des taux US et la recrudescence des tensions commerciales. Les secteurs énergie et défense bénéficient de la poussée du pétrole et des inquiétudes géopolitiques, tandis que la tech réagit aux commentaires de Jensen Huang (Nvidia) dénonçant « l’échec » des restrictions US sur les puces chinoises.

Actions

Quelques dossiers à surveiller aujourd’hui :

• Nvidia : le PDG qualifie les contrôles américains d’« échec » et salue la montée en puissance de la Chine – un catalyseur pour les semi-fab en Asie mais source de débat à Washington.
• Kering : émet 750 M € d’obligations à 10 ans (3,625 %) et annonce, via Kering Eyewear, un partenariat avec Google pour des lunettes IA sous Android XR ; la diversification tech du secteur luxe s’accélère.
• Epic Games / Apple : retour de Fortnite sur l’App Store US, signe d’une détente réglementaire partielle dans les écosystèmes mobiles.
• Ford & Nissan : Ford réduit la voilure sur l’électrique, cédant une partie de son usine batteries au japonais – illustration des arbitrages stratégiques dans l’auto.
• Super Micro Computer : prévoit d’augmenter sa capacité serveur aux USA pour répondre à l’essor IA – thème à suivre après la correction récente du titre.

Matières premières

Pétrole : le Brent dépasse 66 $ sur les craintes d’une action militaire israélienne en Iran ; première résistance 67,50 $, support 63,50 $. Or : nouveau pic à 3 293 $/oz, stimulé par la faiblesse du billet vert. Le cycle paraît étiré ; prudent de protéger les gains au-dessus de 3 200 $.

Cryptomonnaies

Le Bitcoin consolide autour de 105 000 $, tiraillé entre accumulation on-chain et divergence baissière du RSI. Support majeur 100 000 $, résistance psychologique 110 000 $. Les altcoins bénéficient d’un regain d’intérêt : Ethereum se maintient au-dessus de 2 600 $ (cible 3 000 $), Solana défend 100 $.

Conclusion & perspectives

Le scénario central reste celui d’une zone d’incertitude : Haussier si les données UK et US traduisent une désinflation contrôlée et si un cadre commercial US-Chine se précise ; Baissier en cas de flambée des rendements US ou d’escalade géopolitique au Moyen-Orient ; Neutre dans l’attente de catalyseurs, avec un range Dollar dominé par la question budgétaire américaine.

Mini-récap & niveaux clés

• Événements du jour (heure de Paris) :
  • 08 h 00 : CPI Royaume-Uni (avril)
  • 16 h 00 : Expirations options FX (NY cut)
  • 19 h 15 : Discours de la Fed (Daly – San Francisco)
• Niveaux techniques à surveiller :
  • EUR/USD : Spot 1,1330 | Résistance 1,1382 | Support 1,1211
  • USD/JPY : Spot 144,00 | Résistance 145,00 | Support 143,25
  • GBP/USD : Spot 1,3350 | Résistance 1,3400 | Support 1,3250
  • AUD/USD : Spot 0,6450 | Résistance 0,6515 | Support 0,6426
  • Bitcoin : Spot 105 000 $ | Résistance 110 000 $ | Support 100 000 $
  • Brent : Spot 66,46 $ | Résistance 67,50 $ | Support 63,50 $

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Cet article a été rédigé par une IA.