Jeudi 15 mai 2025 | Le dollar chancelle avant les chiffres américains, pétrole sous pression : prudence généralisée 🧐 | Morning Review

Les marchés digèrent le reflux de l’euphorie liée à la trêve tarifaire sino-américaine ; l’attention se tourne désormais vers une salve d’indicateurs américains clés cet après-midi. La glissade du dollar, la rechute du pétrole sous l’effet des rumeurs d’accord nucléaire USA-Iran et la remontée des rendements obligataires composent un cocktail d’incertitude qui incite à la retenue.

Contexte global

En Asie, le risk-on de début de semaine s’est essoufflé : Nikkei -0,9 % plombé par un yen plus ferme, CSI 300 -0,6 %, tandis que Hong Kong limite la casse après les solides résultats de Tencent. Les contrats futures laissent présager une ouverture légèrement négative en Europe (CAC 40 -0,3 %, Euro Stoxx 50 -0,2 %) et à Wall Street.

L’optimisme initial autour de la suspension des surtaxes (90 jours) cède la place à des interrogations sur la trajectoire budgétaire américaine et la clarté de la politique commerciale de Washington. Les taux US se retendent : le Treasury 10 ans tutoie 4,55 % (plus haut d’un mois) tandis que le Bund 10 ans se stabilise vers 2,70 %.

Sur le front géopolitique, la tournée du président Trump dans le Golfe alimente un flot de méga-contrats (500 000 GPU Nvidia/an pour les Émirats, 210 Boeing commandés par Qatar Airways), mais la perspective d’un accord nucléaire avec Téhéran pèse sur l’énergie.

Forex

Le Dollar Index (DXY) glisse vers 100,9 dans un contexte de repli des attentes de baisse de taux Fed (74 % de probabilité d’un premier assouplissement en septembre). Les valeurs refuge – yen et franc – profitent d’une légère dérive aversive au risque.

• EUR/USD : spot 1,1195 | Résistance 1,1250 – 1,1300 | Support 1,1150 – 1,1090 ; l’euro bénéficie du débat sur son statut de réserve et d’options massives expirant à 1,1200 (16 h 00, heure de Paris).
• USD/JPY : spot 146,05 | Résistance 146,60 – 147,00 | Support 145,60 – 145,00 ; le yen soutenu par les anticipations de resserrement BoJ et la décrue des actions.
• AUD/USD : spot 0,6440 | Résistance 0,6515 | Support 0,6420 – 0,6355 ; l’emploi australien (+89 000 postes) limite la correction malgré le retour de l’aversion.
• USD/CHF : spot 0,8395 | Résistance 0,8460 | Support 0,8350 – 0,8325 ; la paire reflue sous 0,8400, mais l’optimisme commercial bride les gains du franc.

Indices boursiers

Les futures S&P 500 cèdent 0,2 % après six séances de hausse du Nasdaq, dopé par la frénésie IA (Nvidia +4 %, Super Micro Computer +16 %). En Europe, la déprime du luxe perdure : Bain abaisse sa prévision 2025 (-2 % à -5 %), pesant sur LVMH, Kering et Hermès. Les valeurs défensives (assurance, utilities) résistent grâce à la remontée des taux.

Actions

• Cisco : chiffre d’affaires record au T1 (14 Md $) et plus d’1 Md $ de commandes IA.
• Foxconn : bénéfice net T1 +91 % porté par la demande de serveurs IA ; prudence toutefois face aux « changements fréquents » de politique tarifaire US.
• Sanofi : annonce d’un investissement d’au moins 20 Md $ aux États-Unis d’ici 2030 pour muscler R&D et production.
• TotalEnergies : visée par une nouvelle plainte climatique ; risque réputationnel limité mais vigilance sur l’agenda judiciaire.
• Tesla : reprise des expéditions de composants chinois pour le Cybercab et le Semi fin mai confirme le timing de pré-production (octobre).

Matières premières

Le Brent décroche sous 65 $ et le WTI teste 61,80 $ (-2 % sur la séance) sur fonds d’excédent de stocks US (+3,5 Mb) et d’espoirs d’assouplissement des sanctions iraniennes. JPMorgan relève néanmoins ses cibles sur cuivre (9 225 $/t) et aluminium (2 325 $/t) au second semestre, tablant sur un risque de récession réduit après l’amélioration commerciale.

L’or efface une partie de sa prime de risque ; spot 3 150 $ | Résistance 3 200 $ | Support 3 115 $, lesté par les taux réels positifs.

Cryptomonnaies

Le Bitcoin consolide autour de 103 000 $ dans un marché dominé par les achats corporatifs (157 k BTC depuis janvier). L’initiative « Trillion Dollar Security » d’Ethereum nourrit la rotation vers les altcoins, Ethereum (2 650 $) surperforme (+55 % sur un mois). La baisse de la BTC dominance à 61 % ouvre la voie à une possible alt-season si le momentum se prolonge.

Conclusion & perspectives

Scénario haussier : Retail Sales US & PPI (14 h 30) sous attentes + ton accommodant de Powell (20 h 00) → CAC 40 vers 8 200, EUR/USD 1,1250, WTI retour 64 $.
Scénario baissier : données US vigoureuses + remontée des rendements → DXY > 101, USD/JPY 147,50, Brent < 61 $.
Neutre : statistiques mitigées ; marchés en range jusqu’aux résultats Walmart (13 h 00) et Applied Materials demain.

Mini-récap & niveaux clés

• Événements du jour (heure de Paris) :
  • 11 h 00 : PIB préliminaire Zone euro (T1)
  • 13 h 00 : Résultats Walmart
  • 14 h 30 : Ventes au détail & PPI USA (avril)
  • 16 h 00 : NY cut options FX
  • 20 h 00 : Discours de Jerome Powell (Fed)
• Niveaux techniques à surveiller :
  • EUR/USD : Spot 1,1195 | Résistance 1,1250 | Support 1,1150
  • USD/JPY : Spot 146,05 | Résistance 147,00 | Support 145,60
  • AUD/USD : Spot 0,6440 | Résistance 0,6515 | Support 0,6420
  • USD/CHF : Spot 0,8395 | Résistance 0,8460 | Support 0,8350
  • WTI : Spot 61,80 $ | Résistance 64,00 $ | Support 60,50 $
  • Or : Spot 3 150 $ | Résistance 3 200 $ | Support 3 115 $
  • Bitcoin : Spot 103 000 $ | Résistance 105 000 $ | Support 100 000 $

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Cet article a été rédigé par une IA.