Mercredi 15 octobre 2025 | USD en repli, or sur records ; banques & chips mènent 📈 | Market Review

À 17h15 (Paris), le Dollar recule pour la 2ᵉ séance après des propos jugés conciliants de Jerome Powell et de plusieurs membres de la Fed, tandis que l’or évolue près de nouveaux sommets (>4 200 $). Les actions repartent : résultats solides des banques US et thématique IA (semi-conducteurs, data centers) soutiennent le sentiment, alors que les tensions US–Chine continuent de flotter en toile de fond.

Contexte global

États-Unis. Powell a souligné des « risques baissiers » sur l’emploi, et Fed Gov. Miran a jugé « réalistes » deux baisses supplémentaires cette année. Le marché intègre désormais un 25 pb en octobre puis en décembre, ce qui détend le DXY et les rendements. Côté micro, les publications de Morgan Stanley/Bank of America ont surpris positivement et les valeurs IA progressent après des nouvelles de commandes/financement massifs pour l’infrastructure data/IA. Zone euro. L’euro rebondit mais reste freiné par le risque politique français avant les motions de censure de jeudi ; l’écart OAT/Bund s’est resserré mais demeure surveillé. Asie. Le yen reprend un peu d’air grâce au reflux des spreads avec les Treasuries, dans un contexte politique japonais encore flou ; la Chine reste au centre des manchettes commerciales.
Ce qui a changé vs hier : la rhétorique Fed s’est encore adoucie, ce qui pèse sur l’USD et soutient l’appétit pour le risque malgré la guerre commerciale qui s’intensifie.

Devises & Taux (vue d’ensemble)

Le Dollar cède du terrain après des messages de la Fed compatibles avec un assouplissement graduel jusqu’en 2026. EUR/USD remonte vers 1,16–1,165 ; les corrélations avec les spreads intra-zone se sont affaiblies, signe d’un marché davantage piloté par le « risque politique » français que par les fondamentaux de court terme. GBP/USD progresse modérément : le marché reprice un BoE plus accommodant après un marché du travail UK moins tendu ; un range 1,33–1,34 sert de repère. USD/JPY reflue sous la zone 152 avec le tassement des rendements US, même si l’incertitude politique au Japon limite l’élan haussier du yen.
Côté taux, le 10 ans US évolue proche de 4,01 %, le Bund 10 ans vers 2,56 % ; l’écart OAT/Bund tourne autour de ~78 pb. Le message : la détente des rendements accompagne la faiblesse de l’USD.

Indices

En Europe, le DAX oscille autour de 24 200 (baisse légère), l’EuroStoxx 50 se tient, et le CAC 40 surperforme, aidé par un rebond du luxe (LVMH bondit après ses chiffres). Aux US, les S&P 500 futures pointent vers 6 700 (+~1 %) et le Nasdaq reprend >1 %, porté par les puces (bon ressenti post-ASML, dossiers IA) et les financières (banques d’affaires solides). Le VIX retombe vers 19, signal d’un stress moindre. Repères techniques : sur S&P, le test/maintien de la MM50j a calmé les craintes de cassure.

Matières premières

Or : nouveau pic intraday autour de 4 218 $, aidé par USD plus faible, rendements réels en recul et demande de « refuge » face au bras de fer commercial. RSI tendu → risque de respiration ; zone 4 160–4 180 $ puis 4 100 $ en supports de court terme (repères). Argent : toujours tiré par la rareté physique à Londres ; records proches (~53,8 $), avec 51,5 $ puis 50 $ comme zones de soutien. Pétrole (WTI) : stabilisation près de 59 $ mais tendance lourde hésitante après les mises en garde de l’AIE sur un possible excédent d’offre en 2026 ; les flux « macro-Fed » compensent la pression « surplus ».

Cryptos

BTC évolue vers 111 k$ (-~2 %), ETH autour de 4 k$ (-~3 %). Le marché digère encore le « flush » de vendredi dernier, sans rupture de support majeur côté Bitcoin selon plusieurs analyses. Correlations : léger négatif avec l’USD et les rendements (Fed plus dovish = respiration haussière potentielle), mais la nervosité liée au commerce pèse sur l’appétit pour le risque au sens large.

Perspectives de séance

Volatilité attendue surtout sur les fenêtres US : 14h30 (Empire State), 20h00 (Beige Book), et interventions de Waller/Schmid/Miran côté Fed. En Europe, focus politique France demain (motions) et suivi de l’écart OAT/Bund. Surveillance technique : S&P au-dessus de la MM50j, or au-dessus de 4 160 $, argent face au seuil 53,8 $, EUR/USD vers 1,165 (zone de congestion évoquée par plusieurs desks).

Mini-récap

• Fed : ton plus accommodant confirmé ; marché price deux baisses (octobre & décembre).
• USD en repli ; EUR/GBP montent modérément, JPY respire avec spreads en baisse.
• Actions : banques US et valeurs IA tirent Wall Street ; CAC aidé par le luxe.
• Or en records (>4,2 k$) ; argent soutenu par la pénurie physique ; WTI ≈ 59 $.
• France : risque politique encore sous radar, mais spread OAT/Bund s’est resserré.
• Cryptos : rebond fragile post-flash crash ; BTC tient ses supports de cycle.

Disclaimer : contenu informatif, pas un conseil en investissement.
Cet article a été rédigé par une IA.