Mardi 14 octobre 2025 | Tensions US-Chine, or record, Powell en vue ⚠️ | Market Review

À la mi-journée, l’aversion au risque reprend: les indices US reculent (tech et banques sous pression), le VIX remonte vers 21, tandis que l’or consolide au-dessus de 4 100 $ après un pic historique. Le fil conducteur du jour: la résurgence des tensions commerciales US-Chine et l’attente du discours de Jerome Powell (18h20).

Contexte global

États-Unis. Les résultats des grandes banques démarrent fort sur le papier (JPM/GS/WFC battent les attentes), mais les titres cèdent sur des valorisations déjà tendues et un discours prudent sur le crédit. Les port fees réciproques US-Chine et des sanctions ciblées ravivent le risque de guerre commerciale, pèsent sur la tech et soutiennent le dollar. Powell s’exprimera sur la conjoncture et la trajectoire des taux dans un contexte de données macro perturbées par le shutdown.
Zone euro. Christine Lagarde souligne des relations UE-USA «détériorées», une incertitude accrue liée au couple Chine/US dans la décision européenne, et des risques d’inflation «finement équilibrés». Elle refuse toute pré-engagement sur le calendrier de baisses: «nous ne dirons jamais que c’est terminé» en matière d’assouplissement. En France, le budget 2026 est présenté cet après-midi, avec un vote de censure attendu jeudi; les spreads OAT-Bund se retendent en toile de fond.
Asie. Le Nikkei décroche, sur fond d’incertitude politique au Japon et d’appétit pour le yen valeur refuge; Pékin riposte aux mesures américaines, ce qui alimente le ton risk-off.
Ce qui a changé vs hier : la détente de lundi s’est estompée, remplacée par une prudence généralisée avant Powell et au fil des manchettes US-Chine.

Devises & Taux (vue d’ensemble)

Le dollar se raffermit sur la combinaison «tensions commerciales + recherche de sécurité». EUR/USD évolue autour de 1,159, freinée par le bruit politique français. USD/JPY reste élevé (~152) malgré un ton plus ferme des autorités nippones; la sensibilité à une éventuelle action BoJ demeure. GBP fléchit après un marché du travail UK plus mou (chômage à 4,8%, salaires en décélération), ce qui fait remonter EUR/GBP au-dessus de 0,87. EUR/CHF reste capé autour de 0,93: l’euro pâtit du risque politique, même si les prix à la production suisses très faibles limitent l’attrait d’un resserrement SNB. Côté taux, le 10 ans US glisse vers 4,04%, reflet de la fuite vers la qualité et des anticipations de deux baisses supplémentaires de la Fed d’ici décembre.

Indices

En Europe, EuroStoxx 50 (~5 555, -0,5%) et DAX (~24 220, -0,7%) cèdent, le CAC 40 (~7 921, -0,2%) résiste un peu mieux. Aux US, les contrats S&P 500 (~6 655, -0,6%) et Nasdaq 100 (~24 690, -0,9%) pointent vers une ouverture molle, pénalisés par les mégacaps et les banques malgré des earnings solides. Repères techniques suivis par le marché: S&P 500 6 600-6 620 en soutien, 6 700-6 730 en résistance; Nasdaq 100 24 500 comme premier support, 25 000 psychologique en cap.

Matières premières

Or. Après un plus-haut historique intraday près de 4 179 $, le métal jaune respire au-dessus de 4 100 $, porté par les craintes géopolitiques, la perspective d’un Fed easing prolongé et des flux d’allocations (ETF/banques centrales).
Argent. Le silver a brièvement inscrit un record au-dessus de 53 $/oz avant une correction: la flambée récente a été nourrie par des tensions d’offre (forte demande physique indienne, bonds des lease rates à Londres, stocks Comex en baisse), mais le marché prend des bénéfices après surchauffe.
Énergie. Le WTI recule vers 58,3 $ (-2,2%) sur le cocktail «croissance/commerce» et des stocks attendus plus confortables; seuils observés: 58 $ en support immédiat, 60 $ en barrière.

Cryptos

Le ton redevient défensif: BTC tourne autour de 111 000 $ (-≈3%), ETH proche de 3 990 $ (-≈6%). Les sorties nettes des ETF US après le sell-off du week-end accentuent la fragilité. La corrélation de court terme à l’USD et au VIX se renforce: dollar ferme et volatilité en hausse pèsent, tandis que l’or capte l’attrait «hedge». Repères suivis: BTC 110 000/105 000 en zone d’appui, 120 000 en zone de reprise; ETH 3 800-3 850 en soutien, 4 200 en résistance.

Perspectives de séance

Pic de volatilité attendu entre 18h00-19h00 avec Lagarde (18h00) puis Powell à 18h20. Surveiller aussi la présentation du budget français vers 15h et, en nocturne, CPI/PPI chinois. Le risque directionnel reste binaire: un Powell trop prudent sur la cadence de baisses pourrait soutenir le dollar et peser sur actions/cryptos; à l’inverse, tout signal d’assouplissement maintenu ancrerait l’or et soulagerait les multiples.

Mini-récap

• Tensions US-Chine relancent le risk-off; VIX ~21.
• Banques US: beats mais prises de bénéfices sur des niveaux déjà élevés.
• Lagarde: incertitude élevée, risques d’inflation «équilibrés», pas de «mission accomplie».
• Or au-dessus de 4 100 $ après un ATH; argent corrige après un record.
• Dollar ferme; EUR/GBP soutenu par la faiblesse du marché du travail UK.
• WTI sous 60 $, BTC/ETH en retrait, corrélations pro-risque défavorables.

Disclaimer : contenu informatif, pas un conseil en investissement.
Cet article à été rédigé par une IA.